প্রাইভেট ইকুইটি ফি ব্যক্তিগত ইক্যুইটি ফান্ড চার্জ

প্রাইভেট ইকুইটি সেক্টর ফি এর বিভিন্ন স্তরের জন্য মনোযোগ আকর্ষণ করেছে, বিশেষ করে সাব-পারফরম্যান্সের আলোকে এটি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বিতরণ করেছে। এই বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান প্রতিরোধের sparking হয়।

ইয়েল এবং মাষ্ট্রিচ থেকে ইউনিভার্সিটি একাডেমিকদের দ্বারা পরিচালিত একটি গবেষণা আর্থিক বার 2001 সালে শুরু হওয়া 10 বছরেরও বেশি সময় ধরে, মার্কিন পেনশন তহবিলগুলি তাদের ব্যক্তিগত ইকুইটি বিনিয়োগ থেকে ফি প্রতি বছর 4.5% অর্জন করে। এটি S & P 400 এর সাথে অপ্রাসঙ্গিকভাবে তুলনা করে, যা একই সময়ের মধ্যে 6.7% এর গড় বার্ষিক রিটার্ন উত্পাদিত করে, লভ্যাংশগুলি পুনরায় বিনিয়োগ করে। গবেষণায় এও নির্দেশ করা হয়েছে যে, যখন সমস্ত ফি বিবেচনা করা হয়, প্রায় 70% ব্যক্তিগত ইকুইটি তহবিলের উপর মোট আয় তহবিলের দ্বারা বজায় রাখা হয়।

সাইমন ল্যাক, একজন পেশাদার অর্থ ব্যবস্থাপক এবং লেখক থেকে একটি শক্তিশালী শক্তির অভিযোগ আসে হেজ ফান্ড মিরেজ । এই বইটিতে, তিনি অনুমান করেন যে, 1998 থেকে ২010 সাল পর্যন্ত, হেজ ফান্ডগুলি যৌথভাবে বিনিয়োগকারীদের কাছে $ 9 বিলিয়ন ডলারে ফেরত এসেছে এবং তাদের পরিচালকদের এবং অন্যান্য অভ্যন্তরীণদের কাছে $ 440 বিলিয়ন ডলারের বিস্ময়কর অবদান রেখেছে।

হেজ তহবিল এবং প্রাইভেট ইকুইটি তহবিল সমার্থক না হলেও, অর্থ পরিচালন মহাবিশ্বের এই সেক্টরের মধ্যে পর্যাপ্ত মিল রয়েছে বলে মনে করা হয় যে এই ধরনের অলস বিতরণের পাশাপাশি পরবর্তীটির কিছুটা নির্দেশক হতে পারে। সর্বাধিক দেখা ব্যক্তিগত প্রাইভেট ইকুইটি ফি মধ্যে:

ব্যবস্থাপনা ফি

ম্যানেজমেন্ট ফিটি তাত্ত্বিকভাবে একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফার্মের অপারেটিং খরচকে আচ্ছাদন করে, যদিও গবেষণার ক্রমবর্ধমান শরীর নির্দেশ করে যে এই ফিগুলি সাধারণত ব্যয়গুলি অতিক্রম করে। ম্যানেজমেন্ট ফি সাধারণত 1.5% থেকে 2.0% সম্পদ।

যাইহোক, প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ডের অস্তিত্বের প্রাথমিক বছরগুলিতে, পরিচালন ফি বিনিয়োগকৃত প্রকৃত অর্থের বেশিরভাগ শতাংশকে প্রতিনিধিত্ব করতে পারে। কারণ এটি সাধারণভাবে তহবিলে বিনিয়োগকারীরা যে সমস্ত নগদকে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ করেছে তার উপরও মূল্যায়ন করা হয় তবে তহবিলটি এখনও বিনিয়োগ করতে পারে না।

পারফরম্যান্স ফি

পারফরম্যান্স ফি সাধারণত প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড দ্বারা রেকর্ড করা কোনও বিনিয়োগ লাভের প্রায় ২0%। যদি প্রদত্ত বছরে তহবিলের ক্ষতি হ্রাস পায়, কর্মক্ষমতা ফি শূন্য হয়। তাছাড়া, শিল্পের সর্বোত্তম অনুশীলনগুলি নির্দেশ করে যে, কর্মক্ষমতা ফি অর্জনের আগে, ক্রমবর্ধমান অতীতের ক্ষতিগুলি পরবর্তী বছরে লাভগুলির বিরুদ্ধে অফসেট হওয়া উচিত।

ডিল ফি

ডিল ফিগুলি তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে কোম্পানিগুলিকে একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফার্ম দ্বারা চার্জ করা হয়। তারা পূর্ব থেকে পরবর্তী দ্বারা উপলব্ধ বিভিন্ন প্রশাসনিক সেবা আবরণ অনুমিত হয়।

লেনদেন খরচ

লেনদেনের ফিগুলি তারা যে কোম্পানিগুলিকে কিনেছে তাদের কেনাকাটার সংস্থাগুলির দ্বারা চার্জ করা হয়। ২009 এবং ২010 সালে, ২005 থেকে ২008 সালে 0.99% থেকে $ 500 মিলিয়ন এবং $ 1 বিলিয়ন ডলারের মধ্যে কেনা কেনাগুলির জন্য এই ফি চুক্তি আকারের প্রায় 1.24% ছিল।

মনিটরিং ফি

মনিটরিং ফিগুলি তাদের ব্যক্তিগত ইকুইটি ফার্ম মালিকদের কাছে বিভিন্ন পরামর্শ ও উপদেষ্টা পরিষেবাদিগুলি আচ্ছাদন করার জন্য পোর্টফোলিও সংস্থাগুলি দ্বারা প্রদান করা হয়।

ডাবল চার্জিংয়ের উদাহরণ

এই বিভিন্ন প্রাইভেট ইকুইটি ফিগুলি অতিরিক্ত মাত্রায় না শুধুমাত্র সমালোচনার অধীন আসছে, কিন্তু একই ক্রিয়াকলাপ এবং পরিষেবাদিগুলির জন্য তারা দ্বিগুণ চার্জিং প্রতিনিধিত্ব করে, বিনিয়োগকারীদের এবং পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির একযোগে মূল্যায়ন করে।

যখন পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি জনসাধারণের কাছে যায়, তখন ব্যক্তিগত প্রাইভেট ইকুইটি এবং কেনাকাটার সংস্থাগুলির মুনাফা প্রধান উত্সগুলি পোর্টফোলিও সংস্থাগুলিকে জনসাধারণের কাছ থেকে সঠিকভাবে নিশ্চিত করতে হয়, যদিও ব্যক্তিগত প্রাইভেট ইকুইটি সংস্থাগুলির সাথে তাদের উপদেষ্টা চুক্তিকে বাতিল করতে তাদের প্রায়শই প্রচুর পরিমাণে ফি দিতে হয়।

কিছু প্রাইভেট ইকুইটি সংস্থা তাদের ঋণ পুনঃনামকরণের জন্য পোর্টফোলিও সংস্থাগুলির উপর একটি ফি মূল্যায়ন করে। এটি দুই কারণে, অত্যধিক হিসাবে অনেক পর্যবেক্ষক strikes। এক, প্রাইভেট ইকুইটি সংস্থাগুলি সাধারণত লিভারেজযুক্ত কেনাকাটার (LBOs) -এ ব্যক্তিগত সংস্থাগুলি নেওয়ার সময় প্রথম স্থানে ঋণের বড় পরিমাণে ঝুঁকির জন্য দায়ী। দুই, নিম্ন সুদের হারে পুনঃপ্রতিষ্ঠা পোর্টফোলিও কোম্পানির লাভ বৃদ্ধি করে এবং এভাবে প্রাইভেট ইকুইটি ফার্মের সম্ভাব্য লাভগুলি বৃদ্ধি করে।

বিনিয়োগকারীর প্রতিক্রিয়া

বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান সংখ্যক এই প্রাইভেট ইকুইটি ফার্মের জন্য বিশুদ্ধ মুনাফা তৈরির জন্য বা তার কর্মীদের জন্য অতিরিক্ত ক্ষতিপূরণ সমর্থন করার পরিবর্তে পরিচালনার ফিটি অফসেট করার জন্য এই অন্যান্য অন্যান্য ফিগুলি ব্যবহার করা উচিত। জবাবে, 2011 সালে উত্থাপিত তহবিলের সাথে যুক্ত প্রায় 83% লেনদেনের ফি বিনিয়োগকারীদের কাছে ফেরত পাঠানো হচ্ছে, ২009 সালে উত্থাপিত তহবিলের জন্য 70% এর বিপরীতে। তবে, এটি এই এবং অন্যান্য ফিগুলির সামগ্রিক বৃদ্ধি দ্বারা অফসেট হতে পারে।

পেনশন তহবিল প্রণোদনা

বিভিন্ন পেনশন তহবিলের অর্থ ব্যবস্থাপকগণ তাদের সম্পূর্ণ নির্মূলের জন্য এই বিভিন্ন ফিগুলির পুনঃপ্রতিষ্ঠান পছন্দ করতে একটি বিপরীত উৎসাহ দিতে পারেন। এটি পুনর্বিবেচনার ফি প্রায়ই বিনিয়োগ আয় বৃদ্ধি হিসাবে গণ্য করা হয় কারণ। এটি, পরিবর্তে, অর্থ পরিচালকদের নিজস্ব ক্ষতিপূরণ বৃদ্ধি করবে, বিশেষ করে যদি তারা বিনিয়োগের সাথে যুক্ত বোনাসগুলি প্রদান করে।

অন্যদিকে, ফিটি চার্জ করা না থাকলে, পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলিকে নির্ধারিত ইচ্ছাকৃত মূল্যনির্ধারণগুলি (ইচ্ছাকৃতভাবে যেহেতু তাদের ইক্যুইটি ট্রেড করা হয় না এবং জনসাধারণের সিকিউরিটিজ বাজারে মূল্য থাকে না) সম্ভবত সম্ভাব্য পরিমাণে বেড়েছে বলে মনে করা হতো না ।

সূত্র:"ক্রয়-আউট তহবিল বিনিয়োগকারীদের 'পুরানো' ফি স্ট্রাকচারের পরিবর্তনের জন্য কল করুন," আর্থিক বার, নভেম্বর 7, 2011. "প্রাইভেট ইকুইটি: ফি এত উঁচু," অর্থনীতিবিদ, নভেম্বর 12, 2011. "ব্যক্তিগত ইকুইটি ফি প্রশ্নে বলা হয়" এবং "তহবিলের অধীনে পরিচালন তহবিলের পরিচালনা ফি লাভ" আর্থিক বার, ২4 জানুয়ারী, ২01২. "ব্যর্থতার জন্য পুরষ্কার: হেজ ফান্ড ক্লায়েন্টরা এই বিধ্বংসী এক্সপোজ অনুযায়ী সামান্য জন্য অনেক অর্থ পরিশোধ করছে" আর্থিক বার 18 ফেব্রুয়ারী, ২01২।